特朗普政策对美股的影响

特朗普第二次当选美国总统后，美股在其第一个月蜜月期后出现了显著下跌。上周五，美股三大指数同时下跌：道指下跌748点（1.69%）、标普下跌104点（1.71%）及纳指下跌438点（2.2%）。这一下跌趋势与特朗普签署的一系列行政命令及激进的贸易政策密切相关。惩罚性关税、移民执法以及由所谓的政府效率部（Department of Government Efficiency “DOGE”）主导的联邦支出削减，将对美国经济产生不利影响，可能会加剧通胀压力，并且降低消费者支出。

内地AI崛起对美国AI产业股的影响

内地人工智能大模型DeepSeek以低成本、低处理器方式突围而出，成为市场热议的焦点，其效能表现优于ChatGPT，开始动摇美国人工智能产业股偏高的估值。这一发展不仅对美国AI产业股构成挑战，也可能进一步影响美股的估值水平。

美国经济面临的不确定因素

美联储主席鲍威尔表示，经济受到“高度不明朗因素”包围，局方要非常谨慎才决定利率政策。除了利率前景欠明朗，标指“经周期调整市盈率”（CAPE）已升越35倍，属于1950年代至今最高水平，显示股价处于不合理的偏高水平，即是股市已严重超买。此外，美国银行每月调查显示，受访基金经理持有的现金水平降至2010年以来最低，89%受访者认为美股估值偏高，比率至少是2001年4月以来最高。加拿大皇家银行报告警告分析员可能因关税而进一步下调标指成份企业今年的每股纯利预测。

投资者策略建议

鉴于上述因素，投资者应考虑买入看淡纳指的ETF，如FI二南方纳指（756）或FI二华夏纳指一百（7522），以应对可能的市场调整。尽管美国犹太资本家拥有高超的财技，使美股牛市延续不息，然而，今次美股最终因为内、外利淡因素打击，可能高处不胜寒，最后令到老牛寿终正寝！近期，美股在全球股市的主导地位正在消退，科企七雄则表现失色。上周五三大指数全面下跌收市，不排除可能是大熊市的先兆！

结论

特朗普的政策、内地AI的崛起以及美国经济面临的不确定因素，共同构成了美股调整的风险。投资者应密切关注市场动态，采取适当的投资策略以应对可能的市场波动。